节后A股春季行情可期 券商聚焦“科技+资源品”主线

经历了春节假期的休整，多家券商近日密集发布策略报告，普遍对节后A股市场持偏乐观态度。综合来看，春季行情有望延续，科技成长与资源品板块被视为贯穿行情的主线，同时政策预期、资金面回暖以及产业趋势催化将成为支撑市场的重要力量。

中信证券：AI影响分化 涨价与资金流入共振

中信证券认为，今年2月将成为关键时间节点。随着AI Coding能力跃升，全球有效代码规模进入指数级扩张阶段，但实物生产价值扩张速度远落后于代码增速，市场将经历一个竞争加剧与资本回报承压的过程。按物理依赖度与监管/情感壁垒两个维度，行业可划分为受损、重塑、堡垒与受益四类，实物稀缺受益者与代码膨胀受损者的收益差距将持续拉大。短期来看，A股以制造和金融为主导，受AI冲击相对较小，资金流入格局未变，节后春季行情有望延续，涨价仍是季度核心配置线索之一。

中信建投：新一轮上行开启 双主线并进

中信建投指出，春节期间全球股市整体走强，无重大风险事件，市场情绪高涨，节后A股有望开启新一轮上行。行业配置坚持“科技+资源品”双主线：科技方向聚焦AI、人形机器人、新能源和创新药，资源品方向关注贵金属、石油石化与基础化工。重点板块包括半导体、AI产业链（光通信、液冷、电子布、高端铜箔等）、机械、有色、石油石化、基础化工、电力设备（储能、特高压、光伏、固态电池）及创新药等。

招商证券：两会前震荡上行 资金面持续充裕

招商证券认为，节后至两会前市场将保持震荡上行，顺周期涨价与AI行情扩散仍是主线。2026年是“十五五”开局之年，稳增长基调有望升温，重大基建项目落地将改善投资预期。随着PPI降幅收窄及春节期间油价、资源品价格普涨，围绕PPI回升的顺周期交易成为上行关键力量。节后融资余额回流与两会前风险偏好升温，将令资金面持续充裕，业绩真空期和政策回暖期为产业趋势投资提供良好环境。

申万宏源：中期第二阶段上涨 窗口或在年中央

申万宏源维持中期“第二阶段上涨”判断，启动窗口可能在2026年年中前后。春节假期压制风险偏好的因素仍存，节后或延续短期调整，但震荡区间下限探明后即可着手布局第二阶段行情。3月两会及3月底4月初的中美关系观察窗口，可能演绎震荡市中的反弹波段。短期结构性机会来自春节假期兑现新亮点的方向，重点关注机器人、AI大模型（应用扩散）、存储，以及美伊冲突担忧下的石油和油运。中期看好景气科技、周期Alpha与非银金融重估。

中国银河证券：三条主线布局 政策与业绩轮动

中国银河证券预计，春节后政策预期、流动性加持与产业趋势将推动市场震荡上行，但需警惕海外不确定性扰动。两会前后市场以政策催化为核心，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”特征；3月逻辑转向“业绩兑现”，年报与一季报将成为锚点。配置主线包括：一是供需改善与盈利修复带动的“反内卷”概念，及高股息红利资产，推荐有色金属（贵金属）、石油石化、基础化工、钢铁、水泥、建材、金融等；二是机器人、AI大模型等热点催化下的结构性亮点，以及半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等“十五五”重点领域；三是关注受益于价格上涨和产能出清的方向。

兴业证券：高胜率窗口来临 出口链迎修复

兴业证券认为，节前风险释放后，A股将进入高胜率窗口。海外方面，美国关税违宪争议与特朗普访华日程敲定支撑风险偏好；国内宏观与产业催化密集，节后新一轮上行值得期待。从相对胜率看，科技制造、资源品和基建链占优。科技制造聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施与商业化应用布局；资源品方面，涨价更多是结构性，中游材料和制造领域更可持续，而上游资源与下游消费需观察供需传导。此外，关税下降利好出口链，轻工家电、消费电子、电池、汽车零部件及医疗器械等对美营收敞口大且在东协有产能布局的行业将重点受益。

国金证券：实物资产重估 中国资产价值回归

国金证券强调，市场风格再平衡的核心在于AI宏观影响叠加货币政策与大國政策选择，紧缺环节已从单一AI投资向实体部门扩散。美国降息路径顺畅为全球制造业修复提供顺风，中国资产的产能价值有望被重新定价，资金回流促进内需与通胀循环。大宗商品方面，产业定价将强于货币属性，黄金仍是风险对冲工具。推荐方向包括：实物资产重估（铜、铝、锡、原油及油运、稀土、金）；中国设备出口链（电网设备、储能、工程机械、晶圆制造）及制造业底部反转品种（石油化工、印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）；资金回流受益的航空、免税、酒店、食品饮料；以及受益于资本市场扩容的非银金融。

华西证券：红包行情可期 科技催化密集

华西证券表示，节后A股“红包行情”值得期待。一是虽然伊朗局势和特朗普关税政策压制风险偏好，但全球股市在科技股带动下普遍上涨；二是人民币汇率稳中有升，强化中长期资金增配中国资产的预期；三是春节期间机器人、AI大模型、存储等催化密集释放，提振科技行情预期。整体来看，节后市场具备向上动能。

东吴证券：量价共振修复 两大配置线索

东吴证券指出，历史数据显示A股“春节效应”显著，节后资金有望带动量价修复，迎来积极开局。全球风险偏好较优，美联储降息路径虽有变数但流动性预期未恶化，离岸人民币运行平稳，内需动能稳步修复。两会临近强化维稳预期，特朗普拟于3月访华稳定外部预期。配置上关注两条线索：中期产业趋势确定性（错杀后弹性大）和顺周期困境反转（防御属性）。具体方向包括AI与泛AI（云、芯片制造端、CPO、AI电力如燃气轮机、柴发液冷）、机器人产业链，“十五五”新兴产业（商业航天、量子、氢能、脑机接口），顺周期（化工、建材、消费龙头、工程机械），以及储能、战略资源品（稀土）等。

国投证券：科技或卷土重来 资源品仍有价值

国投证券认为，春节期间全球权益市场未现剧烈波动，多数上涨有利于提振A股情绪。三大事件值得关注：美国关税政策反复但实际关税或下降，利于风险偏好；国内机器人与大模型催化密集，叠加美股纳指强势和AI巨头财报，将提高A股科技股热度；伊朗局势升温、油价反弹及美联储降息预期摇摆，使有色、化工等资源品仍具配置价值。综合来看，节后“科技卷土重来”的可能性明显上升。