人身险预定利率研究值企稳回升至1.94%，行业资产负债匹配持续改善

7月20日，中国保险行业协会（以下简称“中保协”）召开人身保险业利率研究专家咨询委员会2026年二季度例会。与会保险业专家围绕宏观经济运行、国债市场走势及行业发展状况进行深入研讨，并在综合研判后提出，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.94%。

记者从多方了解到，本次会议还邀请相关专家就资本市场最新动态、人工智能技术应用等行业热点话题进行了专题分享与探讨。与会人士普遍认为，2026年上半年，我国经济在压力中展现了较强韧性，整体运行平稳，结构调整与转型升级持续推进。数据显示，上半年国内生产总值同比增长4.7%，货币金融服务、保险等行业的商务活动指数保持在较高景气区间，新兴产业动能不断增强，民生领域保障扎实有力，经济发展的内生稳定性进一步巩固。

与会专家同时指出，人身保险业正加速深化改革与转型进程，持续优化业务布局，坚定落实“报行合一”要求，聚焦主责主业，着力提升服务实体经济的质效，积极推进金融领域“五篇大文章”，在民生保障方面不断夯实基础，切实服务经济社会高质量发展大局。

预定利率为何如此重要？

预定利率作为保险产品设计的核心精算假设之一，直接关系到产品定价水平和保单持有人的实际收益。一般而言，预定利率下调往往意味着保险产品价格上涨或保单收益缩水，因此业内普遍将其视为人身险产品“降息”的重要风向标。

根据现行监管规则，若保险公司在售产品的预定利率上限连续两个季度高于研究值25个基点及以上，则需及时下调新产品预定利率上限，并须在2个月内完成新老产品的平稳切换；反之，若连续两个季度低于研究值25个基点及以上，则可适当上调新产品预定利率上限，但原则上调整后不得超过研究值。

数据回暖背后：负债成本下降与资产端企稳共振

最新发布的普通型人身保险产品预定利率研究值为1.94%，较上期回升1个基点。这一变化虽然幅度有限，但意义不容小觑——这已是该指标自2025年1月中保协启动发布工作以来，连续第二个季度实现环比回升，正式终结了此前“四连降”的下行态势。

针对这一积极变化，中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对记者分析称，一方面，近期10年期国债收益率稳定在1.8%附近，为资产端收益提供了有力支撑；另一方面，随着2025年以来人身险业逐步压降负债成本，新单业务的负债成本已降至1.8%以下。综合来看，行业整体的资产负债匹配状况得到明显改善，无论是综合收益率还是财务净收益率，均已基本覆盖负债成本，为预定利率研究值的回升提供了充分依据。陈辉进一步判断，中长期内人身险预定利率研究值有望稳定在1.9%—2.0%的合理区间。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格则从政策触发机制的角度进行解读。他认为，此次预定利率研究值回升幅度较小，尚不足以触发人身险产品预定利率上限的调整机制。他表示，在长端利率趋于企稳的宏观背景下，今年人身险预定利率大幅下行的空间相对有限，后续触及新的调整阈值的概率较小，产品供给有望保持总体稳定。